지누스 코스피 입성

아마존에서 매출을 발생시키고 있는 지누스의 증권신고서가 효력을 발생시키고 

코스피 상장을 앞두고 있습니다. 

2년전부터 언제 상장할지 기다려온 주식인데요.

2019년에 결국 코스피 시장 입성하게 되었습니다. 

주식 매매에 앞서 현재 애널리포트, 증권신고서를 바탕으로 자료를 검토하겠습니다.

 

 

 

 

코스피 상장

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상장: 유가증권(코스피)

기업규모: 대규모

업종구분: 가구제조업

상장일: 2019년 10월 30일(예정)

공모가 밴드 : 80,000 ~ 90,000원, 확정 공모가 70,000원

 

이번 공모를 통해 회사의 지분구조는 아래와 같으며, 보호예수로 인하여 44.5%의 특수관계인의 주식들이 유통하지 못합니다. 또한 확정 공모가 7만원을 기준으로 시가총액을 계산해 볼 경우  1조정도를 나타낼 것으로 보입니다.

"공모가 기준 시가총액 1조"

 

 

 

 

매출현황

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지누스는 2014년 아마존 진출 후 매출액 1500억에서 2017년 매출액 6천억으로 상승하며, 

미국 아마존에서 매트리스 판매 상위권을 유지하고 있습니다.

2019년 매출의 경우 6500~6700억원으로 예상되고 있으며, 작년 대비 영업이익이 증가할 것으로

예상되고 있습니다.

 

 

또한 매출 구성을 살펴보면 2018년 국내 매출 52억원, 미국 매출 6000억원, 캐나다 180억원으로 

북미매출이 대부분이며 아마존을 통한 매출이 엄청난 것으로 보입니다.

 

 

 

미국 매트리스 시장점유율과 매출

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지누스는 2010년 자체브랜드 ‘ZINUS’를 판매하기 시작하였으며 Amazon.com, Walmart.com과 같은 대형 온라인

채널을 통해 지속적으로 시장 점유율을 높여갔습니다. 

 

미국 전체 매트리스 시장에서 4 ~ 5% 정도의 점유율을 차지하고 있으며, 온라인 매트리스 시장에서는

27 ~ 32% 수준의 시장을 점유하고 있는 것으로 분석됩니다.  또한 주요 매출 거래처는 아마존이며

2019년 반기 기준 아마존이 44.6%의 매출을 점유하고 있습니다.

 

 

 

 

리스크 요인

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1. 미국 중국 무역전쟁

미중 무역전쟁이 진행되는 가운데 미 상무부는 지난 5월 중국산 매트리스에 대해 38.56∼ 1,731.75%의

반덤핑 관세를 예비 판정했다고 밝혔습니다.

관세 부과 대상에는 트윈 사이즈부터 캘리포니아 킹사이 즈까지 성인용 매트리스와 아기침대 및 청소년용

매트리스가 모두 포함되며 중국에 3개의 생산법인을 보유한 지누스의 매출 증가율에 대한 

우려를 낳고 있습니다.

 

2. 원재료 TDI 가격 변동

매트리스 및 각종 침대프레임과 가구류의 생산에 필요한 주요 원/부재료 중 40% 이상 을 차지하고 있는

중요한 원재료가 레진/석유화학 원료(Polyol/TDI/MDI 등)입니다. 모든 폼은 기본 원료인 Polyol에 TDI

또는 MDI를 첨가하여 생산되고 있습니다.

 

작년 영업이익이 전년대비 39.1% 감소했는데, 이는 주요 원재료인 TDI 가격이 급등한데다 미국의 중국산 제품에 대한

10% 관세가 부과되었기 때문입니다.

 

3. 경쟁업체 및 북미 가구업계의 변동

매트리스 및 가구 관련하여 새로운 벤처 업체들이 등장하면서 경쟁구도가 더욱 가속 될 것으로 

예상되는 바 아마존 매출 및 점유율에 더욱 관심을 가져야 할 것 같습니다.

 

(*) 개인적인 의견을 기재하는 블로그이며, 투자에 대한 책임을 지지 않습니다.